모네로 테일 이미션: 블록당 0.6 XMR은 무엇을 지탱하는가

숫자부터. 2026-10-25 10:00 UTC부터 26일 10:00 UTC까지 연속 720개 블록(높이 3,791,729~3,792,448)을 받아 모든 coinbase 출력을 합산했습니다. 채굴자 수입은 438.5282 XMR. 그중 432가 고정 블록 보조금이고 6.5371 XMR이 수수료입니다. 하루 동안 수수료는 채굴자 수입의 1.491%였고, 720개 중 235개 블록은 수수료가 자기 보상의 0.5% 미만이었습니다. 모네로의 장기 보안 예산 논쟁은 결국 이 비율 하나로 모입니다.

0.6 XMR/블록의 출처. 매년 갱신되는 거버넌스 결정이 아니라 발행식 안의 바닥값입니다. 모네로 v0.18.5.4의 `cryptonote_config.h`에서 `FINAL_SUBSIDY_PER_MINUTE`는 3×10^11 piconero, 분당 0.3 XMR입니다. 기초 보상은 분당 `(MONEY_SUPPLY − 발행량)`을 20비트 우측 시프트해 구하고, 0.3 XMR 아래로 내려가면 이 바닥에 붙습니다. 120초 블록이면 0.6 XMR, 이후 영구히 같습니다. 같은 식을 풀면 바닥이 작동하기 시작하는 공급량이 나옵니다. (2^64−1) piconero에서 0.3×2^20 XMR을 뺀 18,132,171 XMR. 실제로 기초 보상이 바닥에 닿은 첫 블록은 높이 2,641,605, 타임스탬프 2022-06-08 23:59:31 UTC였습니다. 이후 하루 432 XMR, 1년 157,680 XMR, 반감기도 종료도 없습니다.

곡선이 아니라 바닥입니다. 모네로에는 남은 반감기 일정도, 상한도 없습니다. 흔히 인용되는 1,844만은 공급 상한이 아니라 정수 필드의 폭인 2^64 piconero이고, 소스의 `MONEY_SUPPLY`는 문자 그대로 `(uint64_t)(-1)`입니다. 그래도 인플레이션율은 내려갑니다. 분자는 고정, 분모는 커지기 때문입니다. 2026-10-26 공급 18,822,617 XMR에 연 157,680개면 0.838%, 10년 뒤 0.773%, 30년 뒤 0.669%로 0에 다가가되 도달하지는 않습니다. 2022년 모네로가 택한 거래가 이것입니다. 영구적인 소폭 인플레이션과 영구적이고 예측 가능한 보안 예산의 맞교환.

하루의 장부: 유입 438.53, 그중 수수료 6.54. 같은 720개 블록에 26,936건, 블록당 평균 37.4건, 최대 171건, 완전히 빈 블록 35개(4.9%). 10:00 UTC에 기록한 현물 588.61달러 기준 건당 평균 수수료는 0.00024269 XMR, 약 14센트입니다. 블록별 평균 수수료의 중앙값 0.00019326 XMR(11센트), 90퍼센타일 0.0004398 XMR(26센트). 보상 대비 수수료 비중은 중앙값 0.96%, 90퍼센타일 3.74%, 최대 12.24%, 5%를 넘은 블록은 36개. 수입은 몰려 있기도 합니다. 가장 바쁜 10% 블록이 그날 수수료의 38.2%를 만들었습니다.

수수료는 팁이 아니라 바이트 단가입니다. 모네로의 견적은 경매가 아니라 정찰표입니다. 10월 26일 노드가 돌려준 것은 4단계, 바이트당 20,000 / 80,000 / 320,000 / 4,000,000 piconero, 양자화 마스크 10,000. 기초 단계에서 1바이트는 0.00000002 XMR. 입력 1·출력 2의 1,534바이트는 0.00003068 XMR(1.8센트), 입력 2·출력 2의 2,220바이트는 0.0000444 XMR(2.6센트), 같은 2,220바이트를 4배 단계로 보내면 0.0001776 XMR(10.5센트). 사는 것은 킬로바이트이고 가격은 게시되어 있습니다. 채굴자가 바이트당 단가로 정렬하는 것은 맞지만, 그 정렬이 의미를 갖는 순간은 블록에 다 들어가지 않을 만큼 거래가 몰릴 때뿐입니다.

블록 공간 사용률 13.8%가 수수료 시장의 천장입니다. 표본의 블록 무게 중앙값은 59,476바이트로 600 kB 한도의 9.9%, 90퍼센타일 274,980, 최대 321,689. 24시간 총량은 68.35 MB, 상한 432 MB에 대해 15.8% 사용률이었고 평균 블록 간격은 120.54초(목표 120초)였습니다. 건당 2,220바이트로 계산하면 가득 찬 블록은 약 270건, 하루 194,595건. 실제 처리는 26,936건으로 13.8%입니다. 수요가 약 7.2배가 되어야 4단계 요금표가 '정찰표'에서 '배급표'로 바뀝니다.

블록을 꽉 채우면 채굴자가 손해를 봅니다 — 의도적으로. `get_block_reward()`는 무게 중앙값의 하한을 300,000바이트로 두고, 초과분을 `(2m − w) × w / m²`로 깎습니다. `2m`(실질 600 kB)을 넘는 블록은 거부됩니다. 이날 300 kB 초과는 59개, 가장 무거운 321,689바이트는 보상의 0.52%를 잃었고 59개 합계 손실은 0.0089 XMR, 그날 발행량의 0.002%였습니다. 이 장치가 모네로 블록 공간이 스팸으로 메워지지 않는 이유입니다. 중앙값보다 더 채우면 채굴자가 직접 비용을 내므로 채울 동기가 없습니다.

장기 곡선: 인플레이션은 0으로, 수수료는 0으로 가지 않습니다. 세 경우를 나눠 봅니다. 사용량이 횡보하면 수수료는 채굴자 수입의 약 1.5%에 머물고 그 달러 가치는 가격만 따라갑니다(588.61달러에서 수수료 3,848달러 대 총수입 258,122달러). 사용량이 7배가 되면 블록이 차고 4단계가 진짜 대기열이 되며, 수요가 배급될 때까지 수수료가 오릅니다. 수수료가 내일 0이 되면 채굴자는 수입의 1.5%를 잃습니다. 한계 채굴자에게는 아프지만 보안 사건은 아닙니다. 예산은 테일 이미션에서 나오기 때문입니다. 오늘 수수료가 실제로 사는 것은 스팸 저항이지 안전장치가 아닙니다. 미래의 보안 예산으로 보는 것은 산수가 거꾸로입니다.

스왑하는 사람에게 의미. 10월 26일 10:04 UTC 자체 견적에서 100 USDT-TRC20은 0.14906925 XMR(1 XMR=670.83 USDT), 500은 611.82, 1,000은 604.43, 5,000은 599.98이었고 1 XMR은 571.71 USDT였습니다. 100 주문과 5,000 주문의 차이는 주문당 약 10.5 USDT의 고정비로, 입력 2·출력 2의 2.6센트 네트워크 수수료의 약 400배입니다. 최적화할 것은 주문 규모와 라우트이지 sat/vB가 아닙니다. 블록이 10%만 차 있는 상황에서 XMR 수수료를 4배로 올리면 2.6센트가 10.5센트가 될 뿐이고, 입금을 실제로 막는 것은 '10블록 후 사용 가능'이라는 블록 수 규칙이지 대기열 위치가 아닙니다. (XMR→USDT 출구 루트)

흔한 오해 다섯 가지. 하나, 0.6 XMR은 보유자가 아니라 채굴자에게 가며 수입의 최대 항목입니다. 둘, 반감기도 하드캡도 없고 2^64는 필드 폭입니다. 셋, 블록이 10분의 1만 차 있을 때 수수료를 올려도 XMR 확인은 빨라지지 않습니다. 넷, 수수료가 작은 것은 모네로가 안 쓰여서가 아니라 600 kB 블록이 좀처럼 차지 않기 때문입니다(하루 26,936건은 실수요입니다). 다섯, 1.49%는 무시할 반올림 오차가 아니라 어느 장치가 하중을 받치는지 알려주는 숫자입니다. (모네로 확인 대기)

정직한 한계. 하루, 한 노드, 한 가격 스냅숏입니다. 블록 무게는 거래소 배치 처리에 따라 움직이므로 집계가 많은 날과 조용한 날의 모양은 다릅니다. 우리 노드는 제한 RPC라 헤더와 완전한 블록은 주지만 `get_transactions`는 거부합니다. 따라서 블록 단위 수수료 합계는 정확하고(coinbase에서 기초 보상을 빼고, 300 kB 초과 59개 블록에는 감액 계수를 적용), 건당 수치는 '단계×크기' 추정이며 트랜잭션을 복호한 값이 아닙니다. 집계는 신뢰할 수 있고 건당은 근사입니다. 가격은 10:00 UTC CoinGecko와 10:04 UTC 자체 견적에서 가져왔고, 실시간 견적은 움직입니다. 페이지가 기준입니다.