门罗尾发行与手续费市场：0.6 XMR/块 到底养了什么

先把数字摆出来。 2026-10-25 10:00 到 10-26 10:00 UTC，我们拉了 720 个连续门罗区块（高度 3,791,729–3,792,448），把每个 coinbase 输出加总：矿工一共得到 438.5282 XMR。其中 432 正好是固定的区块补贴，6.5371 XMR 是手续费。整整一天，手续费只占矿工收入的 1.491%；720 个块里有 235 个块的手续费不到自身奖励的 0.5%。关于门罗长期安全预算的所有争论，其实都绕着这一个比例转，所以值得拆开看清楚里面是什么。 (门罗费用机制)

0.6 XMR/块 从哪来。 它不是每年续签的治理决定，而是发行公式里的一个地板。门罗 v0.18.5.4 的 `cryptonote_config.h` 里，`FINAL_SUBSIDY_PER_MINUTE` = 3×10^11 piconero，也就是每分钟 0.3 XMR；基础奖励按 `(MONEY_SUPPLY − 已发行量) >> 20` 每分钟递减，一旦结果低于 0.3 XMR 就被这只地板顶住。120 秒一个块，于是每块 0.6 XMR，永久不变。把同一个公式解出来还能得到地板开始生效时的供给量：(2^64−1) piconero 减去 0.3×2^20 XMR，等于 18,132,171 XMR。链上第一个基础奖励被地板顶住的块是高度 2,641,605，时间戳 2022-06-08 23:59:31 UTC。从那以后：每天 432 XMR，每年 157,680 XMR，没有减半，也没有终点。

这是地板，不是曲线。 门罗已经没有减半日程，也没有总量上限。常被引用的 1,844 万不是供给上限，而是 2^64 piconero——整数字段的宽度；源码里 `MONEY_SUPPLY` 写的就是 `(uint64_t)(-1)`。但通胀率照样在降，因为分子固定、分母在长：2026-10-26 供给 18,822,617 XMR，每年新增 157,680 枚就是 0.838%，十年后 0.773%，三十年后 0.669%，一路趋近零但永不到零。这就是门罗 2022 年做的交换：用永久的小幅通胀，换一份永久、可预测的安全预算。

一天的账本：进 438.53，手续费只有 6.54。 同一批 720 个块装了 26,936 笔交易，平均每块 37.4 笔，最多 171 笔，另有 35 个完全空的块（4.9%）。按我们 10:00 UTC 记录的 588.61 美元现货价，平均每笔手续费 0.00024269 XMR，约 14 美分；中位区块的平均单笔费 0.00019326 XMR（11 美分），90 分位 0.0004398 XMR（26 美分）。逐块看，手续费占自身奖励的比例中位 0.96%、90 分位 3.74%、最高 12.24%，有 36 个块超过 5%。收入还很集中：最忙的 10% 区块贡献了全天 38.2% 的手续费。 (门罗费用机制)

手续费是按字节标价，不是靠小费竞价。 门罗的费率表是明码标价，不是拍卖。10-26 我们的节点返回四档：每字节 20,000 / 80,000 / 320,000 / 4,000,000 piconero，量化掩码 10,000。基础档下一个字节 0.00000002 XMR：1 进 2 出的 1,534 字节付 0.00003068 XMR（1.8 美分）；2 进 2 出的 2,220 字节付 0.0000444 XMR（2.6 美分）；同样 2,220 字节走 4 倍档则是 0.0001776 XMR（10.5 美分）。你买的是千字节，价格挂在牌子上。矿工确实按每字节费率排序，但只有当想进块的交易多到装不下时，排序才真正决定什么。 (门罗费用机制)

区块只用掉 13.8%，这就是费率的天花板。 样本里区块权重中位 59,476 字节，只有 600 kB 上限的 9.9%；90 分位 274,980，最大 321,689。24 小时总共吃掉 68.35 MB，天花板是 432 MB，利用率 15.8%；平均出块间隔 120.54 秒，目标 120 秒。按每笔 2,220 字节算，一个满块约装 270 笔，一天 194,595 笔；实际处理 26,936 笔，占 13.8%。也就是说，需求要涨大约 7.2 倍，那四档费率才会从「价目表」变成「配给券」。

块装得太满，矿工反而少拿钱——这是故意的。 `get_block_reward()` 把中位权重下限压在 300,000 字节，超过就按 `(2m − w) × w / m²` 打折，超过 `2m`（实际就是 600 kB）直接拒块。当天有 59 个块超过 300 kB，最重的 321,689 字节被扣掉 0.52% 的奖励；59 个块合计只损失 0.0089 XMR，占当日发行量的 0.002%。这个机制正是门罗区块空间没被垃圾交易塞满的原因：把块塞得比中位更满，矿工自己掏钱，所以没人有动力去灌块。

长期曲线：通胀趋零，费率不趋零。 三种情形要分开看。用量持平，手续费就长期停在矿工收入的 1.5% 左右，其美元价值只跟着币价走——按 588.61 美元算，一天手续费 3,848 美元，矿工总收入 258,122 美元。用量涨到七倍，块被填满，四档费率才变成真正的队列，手续费会一路涨到需求被配给为止。手续费明天归零，矿工少 1.5% 收入——对边缘矿工很痛，但不是安全事件，因为安全预算来自尾发行。今天手续费真正买到的是抗垃圾交易，不是安全；把它当成未来的安全预算，算术是反的。 (门罗费用机制)

对换币的人意味着什么。 10-26 10:04 UTC，站内报价：100 USDT-TRC20 换 0.14906925 XMR（隐含 670.83 USDT/XMR）、500 换 611.82、1,000 换 604.43、5,000 换 599.98；1 XMR 换 571.71 USDT。100 那单与 5,000 那单之间约 10.5 USDT 的差，是每单固定开销——约为 2 进 2 出那笔 2.6 美分网络费的 400 倍。所以值得优化的是下单金额和路由，不是 sat/vB：在区块只装了 10% 的时候把 XMR 手续费提到 4 倍，只是把 2.6 美分的成本变成 10.5 美分；真正卡住你到账的是「10 个块才算可花费」这条按块计数的规则，不是排队位置。 (XMR 换 USDT 退出路线)

五个常见误解。 一，0.6 XMR 不是发给持币人的，是发给矿工的，而且是他们收入里最大的一行。二，没有减半，也没有硬顶，2^64 只是字段宽度。三，区块只装一成的时候，提高手续费不会让 XMR 确认变快，只有块被抢的时候才有意义。四，手续费占比低不是因为没人用门罗（一天 26,936 笔是真实用量），而是因为 600 kB 的块很少装满。五，1.49% 不是一个可以忽略的零头，它恰好告诉你哪套机制在承重。 (门罗费用机制)

诚实的边界。 这是一天、一个节点、一个价格快照。区块权重会随交易所批量归集而波动，一个繁忙归集日的形状和安静的周日完全不同。我们的节点是受限 RPC：能给区块头和完整区块，但拒绝 `get_transactions`，所以区块级的手续费总额是精确的（coinbase 减基础奖励，59 个超重块再按惩罚系数还原），而单笔数字是「档位×体积」推算，不是逐笔解码。因此聚合数字可信，单笔数字是近似。价格取自 10:00 UTC 的 CoinGecko 和 10:04 UTC 的站内报价接口；实时报价会动，以页面为准。 (门罗费用机制)